中国内地ETF将首现拆分

　新华社上海5月13日电  中国内地基金市场交易型开放式指数基金（ETF）将首现拆分。来自华安基金管理有限公司的消息说，公司旗下华安上证180ETF基金份额将进行拆分。

　　据悉，此次拆分对象为权益登记日（5月18日）登记在册的基金份额，拆分比例为10：1（即将每一份基金份额拆成十份），拆分日、除权日为5月19日。

　　华安基金有关负责人介绍说，此次拆分将降低普通投资者在二级市场进行ETF交易的资金门槛，进一步增强ETF的流动性，从而有利于ETF产品的长期健康发展。

　　所谓基金份额拆分，是在保持现有基金份额持有人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和持有基金份额的对应关系，重新列示基金资产的一种方式。份额拆分对持有人的权益无实质性影响。

　　此次华安上证180ETF拆分延续了ETF单位净值与跟踪标的指数比较简洁的“对应关系”，即从拆分前的近似千分之一，变为近似万分之一，其实质与A股市场上个世纪90年代曾有过的“拆细”较为类似。

　　对于普通投资者而言，拆分将通过降低二级市场交易门槛吸引更多投资者参与。对于机构投资者来说，二级市场流动性的增强将更加便于大资金的进出，有助于提高资产管理的效率。对于套利参与者，则可更方便地利用ETF设计的跨市场套利机制，获取更大的收益，从而最终形成良性循环。

　　与2006年、2007年一度火暴的基金“归一拆分”不同，此次180ETF并未因为拆分而降低申购赎回的门槛。华安基金就此发布的公告称，自拆分日起，180ETF的最小申购、赎回单位由30万份调整为300万份。业内专家认为，这反映出此次180ETF拆分的目的并非简单在于规模扩张。

　　联合证券的研究报告指出，基金拆分并不是A股市场的独有方式，在海外成熟市场，特别是在美国市场有着大量的基金拆分实例，其中又以交易所交易基金（ETF）拆分最为常见。国际市场经验表明，ETF拆分能够成功地吸引更多的中小型投资者。

　　国泰君安的研究也指出，在中国内地封闭式基金市场，从长期来看，基金的算术平均价格高低对其流动性具有较重要影响。这表明，通过拆分大幅降低单位交易价格后，ETF流动性可能得到显著提升。

　　据了解，目前中国内地上已有5只ETF在沪、深交易所挂牌交易，并有多只ETF产品计划在年内登场亮相。 
作者：潘清