主营业务向白酒倾斜2010年公司收购的湖北枝江酒业已经成为公司第一大主导产业,实现营业收入19.63亿元,占比高达41.21%。公司对枝江酒业的整合效果较好,2010年枝江酒业销售增长20%,各项经济指标都创历史最好水平。今年1月份,枝江酒业销售额便一举突破5亿元大关,创下历史同期最好水平。根据枝江酒业的“十二五规划”,十二五期间枝江白酒销售额将达到50亿元,年增长率将维持在20%以上,预计公司白酒业务仍将有较大增长空间。
豆奶粉营销能力是关键,成本压力犹存公司豆奶粉市场占有率仍处在第一位置,2010年实现销售收11.3亿,同比增长26.3%。公司豆奶粉设计产能15万吨,2010年产销量我们估算大约为9.7万吨,产能利用率大约65%,产能并非瓶颈,市场营销能力则是关键;2010年大豆价格上涨了大约10%,这使得公司豆奶粉业务毛利率下降了10.41个百分点,预计未来大豆价格大幅下降的可能性很小,公司仍将面临较大的成本压力。
食用油和营养棒业务增速较快,规模仍小其他业务方面,食用油和营养棒业务增长强劲。公司2010年食用油业务收入9686万元,比上年大幅增长181.62%;营养棒收入同比增长127.47%,连续两年大幅增长,该业务毛利率较高,达48.99%,位居公司所有各类业务毛利率第一位。这两项业务虽然增速很快,但营收占都很低,分别为2.03%和1.17%,对利润贡献并不大。
收购正兴煤化股权,煤炭收入将继续增加公司董事会已批准以1.8亿万元收购乌海市正兴煤化有限责任公司49%股权,股权转让完成后,公司全资子公司西安维维资源对正兴煤化的持股比例将上升至100%,2010年正兴煤化贡献营业收入2.35亿元,毛利率31.27%,股权转让完成后2011年这部分收入至少会翻倍。
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